分時走勢圖技巧

分時走勢圖（江波圖）是觀察盤中即時走勢的核心工具，能幫助我們掌握盤中資金流向、大單動向與主力進出痕跡。透過 VWAP 均價線、內外盤比、張/筆比等多維度分析，可以更精準地判斷盤中多空力道與最佳進出時機。

【分時走勢圖的基本認識】 橫軸：時間（交易日的每分鐘，台股為 09:00-13:30） 縱軸：價格（顯示當日的價格走勢） 均價線（VWAP）：當日成交量的加權平均價格 量柱圖：每分鐘（或每五分鐘）的成交量柱狀圖

【VWAP 均價線原理與應用】 VWAP（Volume Weighted Average Price）計算公式： VWAP = Σ(價格 × 成交量) ÷ Σ(成交量)

VWAP 代表市場所有參與者的平均持倉成本，是法人與主力最重視的盤中參考線。

VWAP 的實戰判讀： - 股價在 VWAP 之上：多方主導，當日買進者多數獲利，持股信心強 - 股價在 VWAP 之下：空方主導，當日買進者多數套牢，容易引發賣壓 - 股價反覆穿越 VWAP：多空拉鋸，方向未明，宜觀望 - 股價遠離 VWAP：可能會有均值回歸的拉回或反彈

VWAP 的斜率判讀： - VWAP 持續向上：買盤積極，整體趨勢偏多 - VWAP 持續向下：賣壓沉重，整體趨勢偏空 - VWAP 走平：多空均衡，進入盤整格局

VWAP 作為支撐壓力： - 多方趨勢中，股價拉回 VWAP 常獲得支撐，是盤中回檔買進的好時機 - 空方趨勢中，股價反彈至 VWAP 常遇壓力，是盤中反彈放空的位置

【內外盤判讀】 外盤（主動買）： - 以委賣價成交，代表買方積極，願意以較高價格買進 - 外盤持續放大，表示多方力道強勁

內盤（主動賣）： - 以委買價成交，代表賣方積極，願意以較低價格賣出 - 內盤持續放大，表示空方力道強勁

內外盤比的實戰應用： - 外盤 / 內盤 > 1.5：多方明顯強勢，具有參考意義 - 外盤 / 內盤 < 0.67（即內盤 / 外盤 > 1.5）：空方明顯強勢 - 比值接近 1.0：多空均衡，需搭配其他指標判斷 - 注意：主力可能用對敲手法製造假外盤，需搭配價格走勢驗證

【張/筆比分析——辨識大戶與散戶】 計算方式：平均每筆成交張數 = 總成交張數 ÷ 總成交筆數

張/筆比的判讀標準： - 正常個股約 2-5 張/筆，屬於散戶與一般法人正常交易 - 張/筆比 > 10 張/筆：代表大戶明顯介入，每筆下單張數大 - 張/筆比突然增大：可能有主力或法人積極進場 - 張/筆比突然減小：大戶退場，轉為散戶主導的零星交易

實戰觀察重點： - 股價上漲 + 張/筆比增大 = 大戶積極買進，後市看好 - 股價上漲 + 張/筆比減小 = 散戶追價，大戶未跟進，須警戒 - 股價下跌 + 張/筆比增大 = 大戶積極賣出，後市看空 - 股價盤整 + 張/筆比突然增大 = 大戶開始動作，即將選擇方向

【委買賣力道判讀】 委買張數 vs 委賣張數： - 委買總張數 > 委賣總張數：買方力道較強，短線偏多 - 委賣總張數 > 委買總張數：賣方力道較強，短線偏空

五檔買賣盤的密度和分布： - 委買盤集中在接近現價處：買方信心強，不怕接不到 - 委賣盤集中在接近現價處：賣方急於出脫，賣壓沉重 - 買賣盤均勻分散：市場看法分歧，方向不明

假掛單（大單頻繁撤單）的識別： - 委買或委賣掛出大單，但在即將成交時快速撤單 - 目的是製造買盤或賣盤的假象，誤導散戶判斷 - 觀察重點：同一價位反覆掛撤、掛單量遠大於實際成交量 - 因應方式：不看掛單看成交，以實際成交的方向為準

【分時走勢圖的經典型態】 開高拉回不破均線（多方強勢）： - 開盤跳空高開後回檔，但全程不跌破 VWAP 均價線 - 代表多方買盤積極，回檔即有承接 - 操作策略：拉回接近 VWAP 時可考慮買進

開低反彈站上均線（由空翻多）： - 開盤跳空低開後反彈，股價由下方穿越 VWAP 並站穩 - 代表賣壓消化完畢，買盤開始主導 - 操作策略：股價站上 VWAP 且均價線斜率轉正時可考慮進場

均線走平無方向（盤整觀望）： - 股價在 VWAP 附近反覆穿越，VWAP 斜率接近水平 - 代表多空力道均衡，短線無明確方向 - 操作策略：宜觀望，等待方向選擇後再進場

急拉後遠離均線（追價風險高）： - 股價快速拉升遠離 VWAP，偏離幅度過大 - 追價買進風險極高，容易遇到均值回歸拉回 - 操作策略：不追價，等拉回靠近 VWAP 再評估

【量柱圖判讀】 量能脈衝的位置與大小： - 開盤量脈衝：前 15 分鐘的量柱大小反映市場關注度 - 盤中量脈衝：突然出現大量柱，代表主力在該時點積極介入 - 尾盤量脈衝：收盤前量能突然放大，可能是法人調節或主力尾盤做價

量柱圖與價格的配合： - 價漲量增：正常的多方走勢，趨勢健康 - 價漲量縮：上漲力道減弱，須注意可能反轉 - 價跌量增：賣壓沉重，空方力道強 - 價跌量縮：賣壓減輕，可能接近止跌

【分時圖的實戰應用流程】 開盤觀察（09:00-09:30）： - 觀察開盤量能大小，判斷市場關注度 - 前 30 分鐘確立當日多空方向 - 留意開盤後的內外盤比與張/筆比變化

盤中判斷（09:30-13:00）： - 持續觀察股價與 VWAP 的相對位置 - 注意量能脈衝出現的時間點與方向 - 監控委買賣力道的變化與假掛單跡象

尾盤確認（13:00-13:30）： - 最後 30 分鐘確認收盤位置 - 尾盤拉抬：可能有主力做價或法人進場 - 尾盤殺低：可能有大戶出貨或停損賣壓