目標價計算

目標價計算是決定資金退場機制的關鍵技能。然而，純理論的幾何測量模型必須與台灣股市的實證統計數據相結合，方能制定出具備正向期望值的交易策略。

【1:1等幅測量原理 — 最基礎的目標價計算】 核心觀念： - 資產波動具備歷史規律性，過去的波動幅度可作為未來目標的參考 - 將第一波段的絕對漲幅（從起漲點至高點的距離）疊加至回檔低點之上 - 公式：目標價 = 回檔低點 + (第一波高點 - 起漲點) - 這是最保守且達成率最高的目標價計算方式

【黃金比例變形 — 不同動能強度的目標價延伸】 斐波那契數列的黃金比例為目標價提供了多層次的滿足點：

1:1.618 黃金比例測量（積極目標）： - 適用於資金高度集中的強勢股或主流產業龍頭 - 當市場情緒高漲時，資產往往突破1:1的對稱性，向外延伸至1.618滿足點 - 需配合籌碼面（法人連買）與基本面（營收成長）的雙重支撐

1:0.618 比例測量： - 適用於處於總體空頭環境下的弱勢反彈 - 或動能較弱的落後補漲股 - 反映資產在逆勢環境中的有限推升空間

1:2 或更高比例（夢幻目標）： - 僅限於配合總體經濟重大紅利 - 籌碼極度集中且無實質反壓的超級強勢股 - 出現機率極低，但一旦達成利潤極為可觀

【不同底部型態的測量基準點差異】 N字底：直接從腰部低點向上投射，結構簡潔 W底：從突破頸線位置向上投射，經歷雙次探底籌碼更穩固 頭肩底：從突破頸線位置向上投射，經歷三次探底爆發力更強 圓弧底：從突破左邊高點位置向上投射，長時間醞釀漲幅最大 規律：經歷越充分籌碼沉澱的複合型態，突破後的目標價往往高於單一N字底

【台灣股市目標價預測的實證數據】 根據台股目標價預測準確度的深度實證研究： - 在為期一年的預測期間內，目標價預測的整體達成率僅約56.17% - 僅略高於隨機機率，揭示了市場價格運行的極端不可預測性 - 凸顯了制定動態出場機制的絕對必要性

【機構分析師的系統性行為偏誤】 評等方向的不對稱性： - 伴隨「賣出」與「持有」評等的目標價，達成率顯著優於「買進」評等 - 降級評等的預測準確度亦優於重申或升級評等 - 反映資本市場「緩漲急跌」的物理特性，下跌動能比上漲更具可預測性

過度預測偏誤（Overshooting）： - 評估大市值公司時，分析師往往過度高估目標價 - 個股在預測前90日累積報酬率極高時，分析師反而給出過度保守的預測（錨定效應） - 越樂觀的預測過度高估越嚴重；極度悲觀的情緒導致過度調低目標價

【基於實證的動態獲利了結策略】 基於56.17%的達成率與分析師過度高估偏誤，專業交易者絕不能將單一目標價視為絕對出場準則：

第一目標（1:1保守目標）到達時： - 強制減碼三分之一至二分之一的部位 - 鎖定利潤並收回部分風險資本 - 這是統計上達成率最高的目標

第二目標（1:1.618積極目標）到達時： - 再次大幅減碼 - 僅保留零星部位

剩餘部位的處理： - 不再受制於靜態目標價 - 切換至「移動停利法」（如跌破10日線或20日線出場） - 榨取尾部利潤

【提前出場的強制條件】 即使未達目標價，以下情況必須提前獲利了結： - 大盤環境轉弱或系統性風險升高 - 個股出現高檔反轉K線（夜星、長上影線） - 成交量異常爆量（主力出貨特徵） - KD或MACD出現高檔背離 - 核心原則：寧可賣早保住獲利，絕不讓獲利部位因過度貪婪轉為虧損